Accounting for Value?
Als gleichsam geschichtliches Dokument machen Abschlüsse vergangene Vorgänge sichtbar. Sie zeigen in erster Linie Faktisches – das, was war. Vor diesem Hintergrund begibt sich der Analyst auf Spurensuche, nimmt quasi die Rolle eines Historikers ein, bewertet die momentane wirtschaftliche Lage und beurteilt darüber hinaus den möglichen Wert des berichtenden Unternehmens in Relation zum Marktpreis. Kommen immaterielle Potenziale ins Spiel, wird Faktisches hin zu Möglichem/Erhofftem verschoben. Hilft das dem Finanzanalysten bei seiner „Geschichtsfortschreibung“? Und welche Erkenntnisse lassen sich hieraus hinsichtlich der Berücksichtigung von immateriellen Werten in der Finanzanalyse ziehen?
Was sich jedenfalls feststellen lässt: Bewertungen sind nie ganz richtig. Häufig helfen hier gerade einfache Modelle. Diesen Sachverhalten spürt der Autor aus Sicht des Analysten nach und zieht seine Schlussfolgerungen.
PD Dr. Andreas Haaker, CIIA, CEFA, Autor der in loser Folge erscheinenden Kurzbeiträge der IRZ-Reihe geht auf Spurensuche. Er befasst sich mit Fragestellungen speziell aus Analystensicht und hinterfragt sehr kritisch Bilanzzusammenhänge – für ein aussagekräftiges „Accounting for Value“.
Die IRZ-Rubrik, von der sicherlich nicht nur Kapitalgeber profitieren. Lassen Sie sich inspirieren.
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